董承非:未来是科技时代 不能过度期待以消费为代表的核心资产 全球快讯
智通财经APP获悉,A股市场走势震荡上行,多数基金经理看好后市。继上周调侃“千万资产是穷人”后,睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非再度
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智通财经APP获悉,A股市场走势震荡上行,多数基金经理看好后市。继上周调侃“千万资产是穷人”后,睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非再度发声。董承非表示,2021年往后,是属于科技的时代,因为整个大的环境得到了根本的改变,不能抱有任何幻想。以消费为代表的核心资产都只是发展的果,不能寄予过高期待;而科技自强是时代的需要,政策和资本市场必然反映时代的变化。“未来十年,甚至更长的时间,我个人的精力还是会花在科技板块多一些。”
整体宏观方面,董承非认为,2023年经济向好,整体偏温和复苏,这有利于行情的时间跨度,对于赚钱的速度不能预期过高,产品投资策略上会以进攻为主,坚持低频的择时,根据安全边际增加权益配比。
产品配置风格上,董承非表示,今年会坚持大盘价值加小盘增长:大盘股选深度价值的股票,即选以电信运营商为代表的高分红的股票,为组合提供基础收益。操作上,他会坚持主攻小盘成长股,这是因为小盘股弹性更大。同时,国内经济处于乍暖还寒的阶段,今年经济有所回暖,但放眼两三年来看,他对经济的判断未必那么乐观,因而选择小盘的科技股作为长线的资产配置。
具体而言,他首选半导体相关的股票作为排头兵。董承非认为,半导体行业属于周期成长行业。2022年开始,半导体行业不景气,股价经历了大幅下跌,股价、业绩风险得到了释放。因此,他管理的产品也会坚持“边跌边买”的左侧配置。
同时,他认为半导体行业自身属性具备成长性,弹性非常大,风险收益比(性价比)非常好,有别于地产产业链的市场在缩容,复苏想象力有限。“如果今年行业景气,其业绩表现会更性感,估值会进一步扩张。”
白酒方向,鉴于不少公司目前30倍到40倍的估值,他认为其未来长期业绩复合增速可能在个位数内,这一收益率或许无法满足他。“但如果这些股票到了合适的位置,我也不排除会进行配置。”
在港股层面,董承非表示自己不仅持有港股通信股,有些电力股也是通过港股的形式进行持仓。他承认,自己在纯港股的成长股投资方面会相对谨慎,对于A+H的价值类股票,则不会拒绝。
具体持仓方面,截至1月底,董承非称,除去六至七成权益仓位,其产品整体仓位中的其他部分占比较大,主要由现金和衍生品两部分组成,后者占比将近10%,主要以风险资产气囊为主,辅以雪球;可转债占比8%左右,包括股性转债和债性转债。
董承非认为2023年市场不会是强牛市,这种市场下,他会适当使用气囊。“当然,买气囊的前提是看好这个公司,我主要是通过持有一些政府债和气囊的组合,来管理组合波动。”
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